华泰证券：农业机器人正在推动农业生产方式的第三次效率革命
【华泰证券：农业机器人正在推动农业生产方式的第三次效率革命】华泰证券研报称，华泰证券认为，以农业无人机等为代表的农业机器人产品正从政策驱动的“示范应用”阶段，进入由需求变迁、供给突破、经济可行三重驱动力共同推动的“可复制、可盈利”新阶段。当前全球主要农业国正面临农业劳动力供给的结构性收缩，“少人种地”向“无人种地”趋势演变，而农业植后管理环节高度依赖人力投入，构成当前农业生产体系中最突出的效率短板。
华泰证券研报称，认为，以农业无人机等为代表的农业机器人产品正从政策驱动的“示范应用”阶段，进入由需求变迁、供给突破、经济可行三重驱动力共同推动的“可复制、可盈利”新阶段。当前全球主要农业国正面临农业劳动力供给的结构性收缩，“少人种地”向“无人种地”趋势演变，而农业植后管理环节高度依赖人力投入，构成当前农业生产体系中最突出的效率短板。随着人工智能、、新能源等技术迭代升级，以大疆农业、极飞科技为代表的农业科技企业快速崛起，并从农业向智慧农业全场景延展升级。继机械革命与化学革命之后，农业产品正在推动农业生产方式的第三次效率革命。
我们认为，以农业等为代表的农业产品正从政策驱动的“示范应用”阶段，进入由需求变迁、供给突破、经济可行三重共同推动的“可复制、可盈利”新阶段。当前全球主要农业国正面临农业劳动力供给的结构性收缩，“少人种地”向“无人种地”趋势演变，而农业植后管理环节高度依赖人力投入，构成当前农业生产体系中最突出的效率短板。随着、机器人、等技术迭代升级，以大疆农业、极飞科技为代表的农业科技企业快速崛起，并从农业无人机向全场景延展升级。继机械革命与化学革命之后，农业机器人产品正在推动农业生产方式的第三次效率革命。
1）需求端，全球及中国农业就业人口持续下降，而植后管理环节仍高度依赖人力投入，2024年机械化率仅12%（中国），同时土地经营模式加速向集中化演进，规模经营主体付费能力及意愿提升，助力农业机器人需求释放。2）供给端，AI++机器人等核心技术成熟，大疆/极飞十余年迭代推动农业无人机覆盖“水肥药巡”等管理全流程，并向撒播/吊运/智能巡田/环境治理等场景延展，产品越过产业化门槛。3）经济可行性，农机补贴叠加供给降本推动价格中枢下移，我们测算1000亩水稻场景无人机模式较传统人工可实现近50%降本，100亩场景下仍可节约15%，机器替人成本优势显著。
据沙利文数据，19-24年全球农业无人飞机市场规模由16亿元增长至55亿元，预计29年达248亿元，24-29年CAGR为35.2%；中国市场同期由8亿元增长至29亿元，预计29年达109亿元，24-29年CAGR为30.3%。据《农业无人机行业白皮书》及农业农村部，截至2025年中国农用无人机保有量超过30万台，居全球首位，年作业面积突破4.6亿亩。以国内市场为例，我们从耕地面积和规模化农户保有量视角测算，仅聚焦农业种植场景，国内农业无人机合理保有量或在120万台以上，具备较大提升空间。
农业机器人产业链上游以核心零部件与基础软件为主，中游以制造商和品牌商为主，下游聚焦专业应用与终端服务；其中中游是典型“低渗透率+高成长性+好格局”赛道，产品已越过经济可行性门槛，明确受益政策补贴，未来成长可期。当前中国企业已占据农业机器人/无人机领域主导地位，并形成“大疆+极飞”双强格局。据沙利文数据，2024年大疆/极飞在中国农业机器人领域份额分别为54.8%/18.0%，全球农业机器人份额分别为36.6%/10.7%。技术能力、产品生态、规模优势共同构筑壁垒，头部地位稳固。
本文围绕驱动力分析进行了需求、供给、经济可行性的细致拆解，尤其通过水稻管理环节成本测算验证机器替人的真实降本空间；同时，本文从耕地面积保有量和规模化农户保有量两个视角测算行业空间，进一步论证农业机器人正在从示范应用走向可复制、可盈利的产业化阶段。
风险提示：需求不及预期，产品创新不及预期，行业竞争加剧，国内外政策变化，假设及测算与实际存在出入。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
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